中国房地产价格波动与消费关系的实证分析

分析周寿良中国房地产价格波动对消费影响的分析——基于VAR模型的实证研究——房地产价格波动会对消费行为产生直接影响，进而影响未来和未来的消费。因此，它影响消费者购买房地产商品，尤其是那些租房的人，以及中国的整体宏观经济。本文首先分析了房地产行业价格波动对消费的内在影响，从而影响其储蓄和预算决策，其结果是社会机制；其次，在VAR模型框架下，通过脉冲响应函数和方差分解方法，决策表明房地产行业价格波动对消费有显著的负面影响，并且这种影响是迅速的，直接导致居民消费行为的变化。3.成本效应。房地产价格的上涨在短期内将是显著和集中的；最后，提出了稳定房地产价格的对策。成本效应，进而影响居民消费。因为，对于租房的VAR模型关键词:房地产价格消费传导机制，房地产价格的上涨一般与房租的上涨有关，房租是国民经济的支柱产业之一。但近年来房价上涨过快等一系列问题密切相关，直接导致租房者生活成本上升，长期来看贡献很大。由于房地产价格上涨，社区物业费会减少消费。它阻碍了中国宏观经济的健康发展。尤其是2009年，房地产行业的维修费、停车费上涨，居民维持住房的消费支出增加，“地王”频频出现，从而推动相关地块的地价和房价快速上涨。例如，房地产价格的上涨会导致企业并因此增加生活成本。此外，如何抑制房价过快上涨成为政府和民众最关心的热点问题，行业运营成本的增加，其中就包括员工生活的问题之一。房地产市场的健康稳定不仅仅是一个行业发展带来的工资上涨的压力，还关系到国计民生和人民的福祉。费的使用，从而影响企业的经济行为。随着各行业的发展，这种乘数效应会刺激内需，从而维持我国的流动性约束效应。我国大部分居民通过贷款实现了经济的持续、快速、稳定发展。因此，研究房地产价格的波动和购买商品房的方式。住宅商品房按揭贷款对中国大部分商业消费尤为重要。银行收入的重要来源。如果中央政府不调控信贷额度，贷款买房这种让银行和居民双赢的行为，会创造一种具有房地产价格波动对消费影响内在机制的货币，对市场流动性产生巨大影响。流动性过剩和房地产价格波动会通过各种渠道影响中国宏观经济，必然导致通货膨胀。当居民对CPI上涨敏感时，中国消费是重要渠道之一。房地产价格波动对消费的内在影响是一样的，如果房子会捂紧口袋减少消费，就会买保值的商品。其机制主要是:房地产价格的飙升超出了人们的理性预期，银行会对风险严格把关。房地产价格的波动会对供应商产生财富管理，重新评估房地产商品的价值。融资渠道的收紧应该包括已实现财富效应和潜在财富效应。前者是指会降低企业和居民当前乃至未来消费预期，增加流动性的约束。有些人因为房地产价格上涨，卖掉房子或者利用房子的价值。此时房地产价格的上涨直接促进了真实财富的增加，扩大了当期的消费水平。后者指的是车主。第二，房地产价格波动对消费影响的实证分析没有实现，即房地产商品的所有者没有1。即使在房地产价格上涨的情况下，变量的选择和数据的描述。本文解释的变量是社会是否出售或再融资。而费产品零售总额变化率LSRt① (1)房地产价格上涨引起的，因为居民消费主要受消费潜在价值增加的影响，使居民感受到财富的增加，从而扩大了收入和财富水平。因此，本文的解释变量不仅仅是边际消费倾向。而且由于房地产价格的上涨，居民也会选择商品房平均销售价格变化率FQt②，也会选择城镇人均，对未来产生一个良好的预期，增加当期消费。可支配收入SRRt③的变化率是1995年第一季度到2008年第四季度。2.预算约束效应。相对而言，房地产价格的波动会以季度数据为样本，分析房地产价格波动对消费的影响。搜索者有预算约束效应。近年来，中国人口流动规模巨大，截至2。模型建立。在建立计量经济模型之前，需要对数据水平进行检验。2008年底，有多达3亿人。当来自各地的人口稳定时，如果数据稳定，可以直接用最小二乘法估计；比如他们大多对房地产产品有刚性需求。对于租房者来说，如果房地产数据不稳定，就需要检验变量之间是否存在协整关系。收盘价的快速上升会增加出租房屋的机会成本，导致出租结果显示变量是非平稳的，数列的一阶差分后会出现平金的增加，这将进一步降低这些租房者的当期消费。这种协整检验主要是用来分析变量之间是否存在长期均衡关系，应该对想买房的居民有较大影响。对于房子的潜在消费者来说，是稳定的。基本思路是，如果两个(或两个以上)时间序列为非房地产价格上涨，会增加还款压力，从而减少购买者数量当①用社会消费品零售总额除以去年同期值，减去1，再乘以100表示。②用商品房销售价格指数表示(上年同期= 100减去100)。③用城镇人均可支配收入除以上年同期值，减去1，再乘以100表示。57价格:理论与实践。实践是平稳的，但它们的某种线性组合表现出平稳性，所以这些变量之间存在长期稳定的关系，即协整关系。由于本文建立的系统包含两个以上的时间序列，本文采用Johansen检验方法。根据赤池信息准则(AIC和施瓦茨准则)，由(SC，LSRt，T，T)组成的VAR模型的最大滞后期k为3，因此FQ-SRR协整选择的滞后期为3。上述协整检验的结果表明，LSRt、T、FQ序列之间存在1的协整关系，因此序列之间存在长期均衡的SRRt关系，可以得到如下协整向量:分析预测1，)在整个10期间的方差分解中，社会消费品零售总额变化率的滞后效应最大，说明社会消费品零售总额的变化率很强这主要是消费，包括很大一部分生活用品。在收入和房价波动两个自变量中，收入波动对消费的影响增加最快，从第二期的0.486%增加到5.26%，而房价波动对消费波动的方差贡献相对稳定，约为2.5%。表1社会消费品零售总额方差分解表从变量间的协整关系可以看出，城镇人均可支配收入的波动对社会消费品零售总额的波动有正向影响，而房地产价格的波动对社会消费品零售总额的波动有负向影响。城镇人均可支配收入增速提高1个百分点时，社会消费品零售总额增速提高3.057个百分点；当房地产价格增速提高1个百分点时，社会消费品零售总额下降1.211个百分点。这说明我国居民消费主要受收入影响，弹性系数大于1；房地产价格的波动对消费行为也有非常明显的影响。当房价上涨过快时，居民省吃俭用买房，减少了当期消费支出，这种减少当期消费增加未来消费的挤出效应大于房价上涨带来的财富效应和成本效应。3.利用VAR模型动态分析房地产价格的影响。脉冲响应函数可以度量来自随机扰动项的标准冲击对内生变量当前和未来值的影响。通过分解解释变量的方差，可以提供其他解释变量在每个解释变量的方差中所占的比例，从而了解模型中随机信息对内生变量的相对重要性。脉冲响应函数的结果取决于变量进入VAR的顺序。收入的波动是消费变化的主导因素，房价波动对消费的影响经历了复杂的传导机制。因此，将变量设置成VAR的顺序是:LSRt，T，T分别给LSRt，T，T一个大的标准差和一个小的对SRRFQ的影响，得到一个社会消费品零售总额变化率的脉冲(图1)。从脉冲响应图可以看出LSRt房地产价格波动的动态过程。零售总额的波动对房地产价格的波动有负向的反应，反应速度比较快，差不多在第二季度达到最大，下降速度也比较慢，一直持续到第七期以后。房地产价格的波动不会对消费产生长期影响，主要是居民已经消化了房地产价格的波动，理性预期了房地产价格的未来波动。为了深入理解各变量信息对消费波动的相对重要性，本文将房价指数分解为方差。根据方差分解的结果(表3，结论与对策)，根据实证研究结果，房地产价格波动与消费之间存在长期均衡关系，房地产价格上涨会迅速降低居民消费。支出，这与我国目前扩大内需、保持经济稳定增长的基本政策相违背。所以控制房价过快上涨也是扩大内需的一种方式，会刺激和带动其他行业的发展。因为方式。此外，房地产价格的稳定对拉动内需有很大作用。目前稳定房地产价格的对策建议如下:1。增加保障性住房供应。一方面，保障性住房的增加会促进商品房市场的竞争，降低均衡价格；另一方面会快速释放居民对住房的潜在需求。住房需求的实现可以刺激其他支出，从而扩大内需，带动我国国民经济持续稳定发展。2.影响投资预期。房地产产品具有普通商品和投资品的双重特征。投资者选择房地产投资是因为他们对房地产价格上涨和未来通货膨胀的预期。因此，政府和央行应该采取稳健的货币和财政政策，影响汇率、利率和通胀的预期，进而改变资源的配置，降低投资者对房地产的投资热情。3.抑制投机消费。在中央部委的全力配合和地方政府的积极配合下，通过贷款利率和税率的变化来区分自住型消费和投机型消费。完善商品房预售制度。规范发展二手房市场，倡导住房租赁消费，盘活住房租赁市场。4.整顿和规范房地产市场秩序，严格房地产企业市场准入和退出条件。完善我国土地拍卖和收入管理方式，抑制土地价格过快上涨。依法查处闲置、囤积土地房屋、掩盖销售、哄抬房价等违法行为。参考资料:[1]张虹。房地产经济学[M]。北京:清华大学出版社，2005 [2]梁，高铁梅，何淑萍.房地产市场与国民经济协调发展的实证分析[J].[3]杨朝军，廖，，2006 (3).[4]王，2006 (6).框架下房地产业与经济增长关系的实证检验。VAR模型[J].经济问题，2007 (7) [5]，韩鹤林，赵.中国房地产价格波动对经济的影响——兼论中国房地产宏观调控[J]。物价理论与实践影响分析，2009年(8月)(作者单位:东北财经大学)图1消费对房价的脉冲响应58 ④图中，横轴表示影响的滞后期数(单位:季度)，纵轴表示社会消费品零售总额的变化率，实线表示LSRt对FQt影响的响应程度。