2014高级会计师考试《案例分析》精选试题(第四套)
A公司是一家在中国从事建筑装饰材料生产和销售的股份公司。2012年末，国家宏观经济增速放缓，房地产行业也面临着严峻的宏观调控形势。A公司董事会认为，公司的发展与房地产行业密切相关，公司战略需要相应调整。
2013年初，A公司根据董事会要求，召开了中高层管理人员参加的公司战略规划研讨会。部分与会者发言要点如下:
市场部经理:虽然国家宏观经济增速放缓，但房地产行业并未受到太大影响，公司仍处于重要的发展机遇期。在这种形势下，公司应该扩大规模，抢占市场，寻求更快的发展。近年来，公司的主要竞争对手B公司年均销售增长率超过12%，而同期公司年均销售增长率仅为4%，市场仍有拓展空间。因此，建议进一步拓展市场，力争在未来两年内将销售增长率提升至12%以上。
生产部经理:公司现有产能已经饱和，很难维持每年4%的销售增速，需要扩大产能。考虑到当前宏观经济和房地产行业面临的诸多不确定因素，建议今明两年维持2012的产销规模，向管理要效益，进一步降低成本水平，走向涵洞式发展之路。
财务部经理:财务部将积极配合公司的战略调整，做好资产负债管理和融资规划。同时建议公司的战略调整要考虑现有的财务状况和金融政策。2065438+2003年末，公司资产总额50亿元，股份和债务总额25亿元，所有者权益25亿元。2012年销售总额40亿元，净利润2亿元，现金分红1亿元。近年来，公司一直保持50%的资产负债率和50%的分红率的财务政策。
总经理:公司的发展要稳中求进。我们既要抓住机遇加快发展，又要积极防范金融风险。根据董事会相关决议，公司资产负债率一般不高于60%，鼓励缴费率一般不低于40%。公司的财务安排不能突破这条红线。
假设不考虑其他因素。
要求:
1.根据A公司2012年的财务数据，分别计算公司的内部增长率和可持续增长率；据此判断营销经理和生产经理的建议是否合理，并说明理由。
2.指出营销经理和生产经理分别建议的企业战略类型。
3.在保持董事会设定的资产负债率和股利支付率的前提下，计算A公司可实现的销售增长率..案例分析问题:
A公司是一家在中国从事建筑装饰材料生产和销售的股份公司。2012年末，国家宏观经济增速放缓，房地产行业也面临着严峻的宏观调控形势。A公司董事会认为，公司的发展与房地产行业密切相关，公司战略需要相应调整。
2013年初，A公司根据董事会要求，召开了中高层管理人员参加的公司战略规划研讨会。部分与会者发言要点如下:
市场部经理:虽然国家宏观经济增速放缓，但房地产行业并未受到太大影响，公司仍处于重要的发展机遇期。在这种形势下，公司应该扩大规模，抢占市场，寻求更快的发展。近年来，公司的主要竞争对手B公司年均销售增长率超过12%，而同期公司年均销售增长率仅为4%，市场仍有拓展空间。因此，建议进一步拓展市场，力争在未来两年内将销售增长率提升至12%以上。
生产部经理:公司现有产能已经饱和，很难维持每年4%的销售增速，需要扩大产能。考虑到当前宏观经济和房地产行业面临的诸多不确定因素，建议今明两年维持2012的产销规模，向管理要效益，进一步降低成本水平，走向涵洞式发展之路。
财务部经理:财务部将积极配合公司的战略调整，做好资产负债管理和融资规划。同时建议公司的战略调整要考虑现有的财务状况和金融政策。2065438+2003年末，公司资产总额50亿元，股份和债务总额25亿元，所有者权益25亿元。2012年销售总额40亿元，净利润2亿元，现金分红1亿元。近年来，公司一直保持50%的资产负债率和50%的分红率的财务政策。
总经理:公司的发展要稳中求进。我们既要抓住机遇加快发展，又要积极防范金融风险。根据董事会相关决议，公司资产负债率一般不高于60%，鼓励缴费率一般不低于40%。公司的财务安排不能突破这条红线。
假设不考虑其他因素。
要求:
1.根据A公司2012年的财务数据，分别计算公司的内部增长率和可持续增长率；据此判断营销经理和生产经理的建议是否合理，并说明理由。
2.指出营销经理和生产经理分别建议的企业战略类型。
3.在保持董事会设定的资产负债率和股利支付率的前提下，计算A公司可实现的销售增长率..【回答】
1.(1)g(内部增长率)=[(2/50]×(1-50%)]/[1-(2/50)×(1-50%)]
或ROA=2.04%
g(可持续增长率)=[(2/25)×(1-50%)]/[1-(2/25)×(1-50%)]= 4.17%。
或者:净资产收益率=(2/25)×100%=8%
g(可持续增长率)=4.17%
(2)营销经理的建议不合理。
原因:营销经理建议的12%的增长率过高，远远超过公司4.17%的可持续增长率。
生产经理的建议不合理。
原因:生产部经理建议2012保持产销规模保守。
2.营销经理的建议属于成长型【或者:发展型；或者:扩展]策略。
生产经理的建议是稳定【或者:维护；或者:防御性]策略。
3.在保持董事会设定的资产负债率和分红率的前提下，公司可以实现销售增长率==6.38%。