今年特许金融分析师通过率如何？

案例题不多，将近一半的问题都很简单。大部分都是直接问哪个属于或者不属于推荐规程合规。在上午和下午，这些问题中的大约3-4个被承认为公平交易。先前交易；等等。案例题大家都很熟悉，但是真题还是和模拟题风格不一样。通常模拟题的道德部分多为案例分析。一般你熟悉每个知识点包含的重点，就能做对。但是这次考试真题比较刁钻，语言上把你搞糊涂了。比如有一个关于团队合作的问题，有人不同意他团队的观点。问题问他，他的行为应该是怎样的。按照常规思维，选项A是对的，可以去掉自己的名字，而选项C是相信他们小组的结论以便在报告上保留自己的名字。选项C乍一看感觉不对。但这就是问题所在。题目中的细节是“after discrimina tion”，这是团队得出的结论，题目结尾问什么是“他必须”。如果你忽视这个细节，你就做不好。a是一个非常容易混淆的干扰项。还是那句话，真题和mock、sample在风格和思维上真的不一样。不要被嘲笑所迷惑。当然，MOCK和SAMPLE是必须的。毕竟是官方题，而且这是所有可用模拟题中最接近的。另一个话题是关于额外的薪酬安排，上面说只要经理的业绩超过4个百分点就给奖金。注意细节“任何时候当”这个词是明显的暗示，明显有利益冲突。

定量分析和经济学

大部分题目都是常规的，比如HPR、EAY、BEY和RMM之间的换算，夏普比率，相关系数等等。定量分析出乎意料地测试了相当多的技术分析概念。看来协会还是很重视这个内容的。

经济学是整套题型中最接近惯例的。机会成本、市场的几种分类和特征(有效竞争、垄断竞争、寡头垄断和垄断)、各种弹性计算、需求-供给曲线的变化(关于劳动力供求似乎有三个问题)、通货膨胀、各种货币政策和财政政策等。拉弗曲线没考。不知道这个5438年6月+2月会不会补上。这两篇我没有看的太仔细，因为是在专业相近的学校学的，所以没有过多评论。

财务报表分析

历年来，FSA和品德是考试的重头戏。上午和下午共有24个问题，占总数的20%，重要性不言而喻。但是今年的FSA感觉比想象中简单很多，没有复杂的计算或者推理。很奇怪EPS只做了基础EPS测试，没有做稀释EPS。CFO、CFI、CFF、FCFE、FCFF等计算也很简单，不做陈述。踩财务报表的特点、编制和编制要求，以及IFRS和美国GAAP的区别。(题外话，通常话题都是默认的美国通用会计准则，但真题这次要小心默认的IFRS)。比率检验有很多种，比较强调对一个因素的变化引起比率变化的推理。像流动比率、速动比率、各种周转率等。正规考点很多，但一般都比笔记的模拟题简单，比如LIFO &；先进先出、折旧、摊销、减值和无形资产折旧、各种资本化&；费用化、非经常性项目、资本租赁的比较。Operatinglease等等。同样令人惊讶的是，养老金考试的DCP和DBP是有效的，可能已经移到二级了。

企业融资

优先股和普通股的成本，NPV & amp；内部收益率、资本预算、纯玩法项目测试、回购等，以及预计财务报表。计算相对简单。

股权

我取了三个EV计算，挺意外的。有效市场假期今年变化很大。DDM是最重要的，几个DDM配方和价格倍数一起测试过。

衍生品和其他投资

FRA股权互换是一起计算的，但是衍生品的计算问题更多。期权的定价和价格区间测试了欧式看涨期权的上限，颇具创新性。房地产只采取了NOI的计算。有一些奇怪的问题，但我不记得是什么了。

一般来说，真题和MOCK、sample是不一样的。mock几乎和真题一样难，但是mock对于我们国内的学生来说是相对正确的，而且考的重点是LOS，计算量刚刚好。实际拿到题后，感觉真题的计算量很小。看来全天240题的计算量太大了，其他题最多分三步计算。相反，真题中有很多概念题，比如定量分析中的蜡烛图、布林线、艾略特波浪形态等技术分析概念。只是忽略了这一章，损失惨重。重点我感觉怪怪的。很多LOS和往年考题的重点今年几乎没有涉及，比如稀释后的EPS和杜邦公式，这些都被认为是必须的。首席财务官和FCFF分别进行了一次测试，也非常非常简单。他们根本没给你任何报告，你自己拿三四个数据就行了。

所以总的来说，CFA1的趋势是弱化计算，增加广度，降低对知识点深度的要求。接近1/3的题目没有技术含量。知道这个知识点就能做对，不知道就挂了。今年6月份考试还有一个奇怪的地方是，今年很少考新的和改的知识点。考前整理了一些我觉得今年比较重要的笔记，有一些官方教材上有但笔记上没有的知识点。结果大部分都失败了。说不定65438+2月就会涉及。毕竟CFA学院和施韦泽、史泰拉是竞争关系，他们在“严打”后两者，所以会尽量回避其他素材的话题。该协会的风格似乎有所改变，更倾向于概念性的细节。我们把书看几遍，如果觉得不重要，也要看，很可能就到了真题。