华能国际回归a股对其投资策略有什么影响？
华能新能源作为国内第二大风电运营商，主营风电，装机规模仅次于龙源电力(00916。HK)，也是五大发电集团旗下所有上市公司中净利率最高的上市公司。
新能源的整体开发也是华能集团私有化的主要动因。华能集团年初提出了“进一步提高公司清洁能源比例”的目标。私有化有助于集团避免上市时面临的压力，统筹新能源发展，完成检查组给出的优化能源结构的整改要求。此外，私有化有助于解决集团公司之间的同业竞争问题。
近年来，新能源已经成为华能集团利润的重要贡献。2014年至2018年，华能新能源净利润分别为165438+2亿元、1.86亿元、26.6亿元、30.65438亿元和30.9亿元，年均增长率超过35%。
1.华能集团介绍:
华能集团是国资委(SASAC)直属的中央企业。上市子公司如果在资本市场大规模私有化，必须得到主管部门的批准，这是最大的不确定性。此外，在要约收购模式下，要求独立股东在股东大会上赞成75%以上、反对不超过10%，并在4个月内完成90%以上的股份收购。参考近期中外运海运和哈电的私有化案例，两次要约价格均处于股价三年来的高点。CICC估计，华能新能源的私有化价格至少处于最近三年的次高点，即3.1港元(对应2019年市净率的1倍)。
一般情况下，高于净资产的投标利率较高。有专家预测，如果华能集团最终提出私有化方案，出价应该不会低于每股3.13港元，总价约为3.38港元，接近华能新能源历史最高价。如果以365，438+03港元报价，华能集团完成私有化需要支付约654，380+0560万港元。
2.华能集团未来发展方向:
“华能集团未来将继续加快绿色转型升级步伐，坚持东西部发展相结合，以UHV输出为北线区域布局，打造集风、光、煤电输电于一体的大型多功能互补清洁能源基地。东线以东部沿海地区为主，努力打造质量效益型、基地型、规模型、投资建设型、运维一体化的海上风电发展带。”
华能新能源并不是华能集团旗下唯一从事新能源业务的上市公司。拿华能国际(600011。SH)为例。今年3月，华能国际发布公告称，2019年度拟投资风电239.54亿元，而公司2018年度风电资本支出仅为70.37亿元。
为统筹新能源发展，避免同业竞争，华能集团很可能在华能新能源私有化后剥离华能国际风电业务，与华能新能源合并打包a股上市。