蒙代尔-弗莱明模型(最全息)
IS-LM-BP模型:可用于分析开放经济和不同汇率制度条件下的宏观经济均衡。
是:商品市场
LM:货币市场
BP:外汇市场(改为国际收支)
案例1:资本完全流动(BP是纵向的,BP只受KA账户(资本和金融账户)影响)
(1)固定汇率制
①采取货币政策的效果(无效)
如果资本可以充分流动,国内外资产可以充分置换。在固定制度下,国内外利率是相等的。否则,任何利率差都会使资本流动,直到利差为0。
设国内利率为I,国外利率为I *;国内收入y,国外收入y*
IS是商品市场均衡时I和y的组合;
LM是货币市场平衡时I和y的组合;
BP是国际收支平衡时I和Y的组合。因为资产可以完全置换,国内外利率相等,所以BP是一条水平线。
据推测,中央银行将增加货币供应,刺激经济。货币供应量的短期变化会影响货币市场。短期内LM曲线右移LM ',经济均衡点E到E ';虽然此时商品市场和外汇市场是平衡的,但国内利率I
这说明在固定汇率和资本完全流动的条件下,一国货币政策的独立性完全丧失,货币政策是无效的。“三元问题”是汇率稳定、资本自由流动和货币政策独立性不能同时实现的现象。
②财政政策的效果(有效)
政府采取扩张性财政政策,支出增加,直接影响实体经济。一是影响商品市场,IS曲线向IS’移动,均衡点E向E’移动。
短期内,利率I上升,y0向右移动到y1。虽然收入增加导致进口增加,但由于利率弹性无穷大,利率上升导致资本大量流入,造成国际收支顺差,本币面临升值压力。为了维持固定汇率,中央银行卖出本币,买入外汇。长期来看,LM曲线右移至LM’,均衡点E’至E”,y1右移至y2(进一步增加)。
在固定汇率和资本流动充足的条件下,财政政策是有效的,收入的增加大于封闭经济。
(2)浮动汇率制度
案例三:资金完全不流动(BP层面,BP只受CA账户影响,当CA账户变化时,BP和IS会一起变化)。
(1)固定汇率制
(2)浮动汇率制度:
案例五:资金流动不完全(BP受CA账户(经常账户)和KA账户(资本和金融账户* * *)影响)
1,受KA账户影响更多,BP曲线更水平,向右倾斜,斜率比LM小。
(1)在固定汇率制度下:
(2)浮动汇率制度
2.受CA账户的影响,BP曲线更加垂直和向右倾斜,斜率大于LM。
(1)在固定汇率制度下:
(2)浮动汇率制度:
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