李:潮流追踪让节目更美。
成功的关键:多模型趋势跟踪策略
“去年很多品种走出了大趋势，所以我们的趋势跟踪系统表现不错。”在自我评价去年的良好盈利表现时，李将此归功于的市场合作和强有力的战略。
翻阅2065438+2003年2月初以来“杨涛”账户净值增长曲线图，在整体上升趋势中可以清晰地看到两个重要的“爬坡”阶段。2014年3月底到5月底，11年8月底到10年6月底，这个账户的投资收益基本上是90度增长。
"在第一阶段，我们的利润主要来自期货指数交易."李回忆说，第二阶段的盈利主要来自商品期货交易，而在这个阶段，国内大部分商品品种都呈现下跌趋势，这对趋势跟踪策略非常有利。
就程序化交易而言，快速识别和捕捉市场波动发出的交易信号非常重要。李坦言，程序化交易不预测市场走势，一旦有行情，才是最重要的。去年交易中的主要利润来自于市场波动较大的时候。
“期货实战排网”货源的分析数据显示，“杨涛”账户的交易品种非常广泛，几乎涵盖了所有品种。其中有棉花、糖等软商品，也有大豆、豆粕等油脂品种，还有橡胶、PVC、PTA化工等，此外还有沪深300股指期货。对此，李告诉期货日报记者，对于交易品种的选择并没有特别的偏好。基于趋势交易的策略，交易品种的选择坚持两个标准:历史上波动较大的品种；市场流动性较高、交易较为活跃的品种。
在日常交易中，头寸管理也是程序化交易的重要组成部分。李表示，去年5月份之前主要操作股指期货交易，当时市场波动较大，所以持仓比例有所偏差。去年下半年以多品种走势交易为主，基本只在市场趋势确认时参与交易，持仓比例相对较低。
团队合作:战略模型的普遍性非常重要
优异的成绩背后是优秀的交易策略，而这些策略来自于一个经验丰富、密切配合的团队。
"我们的交易策略是集体智慧的结晶."对于李世民的出色表现，更愿意把这归功于球队的实力。现在，公司的投资团队有很多经验丰富的投资经理。其中既有在国内大型券商量化部门工作过的专业人士，也有对港股、a股、商品期货市场有丰富经验的专业投资者，更有擅长挖掘市场基本面、运用数理统计方法建模的专家。此外，公司投资团队还拥有熟悉投资流程和各业务环节的专职风控人员。
“队里每个人都有士兵把守，各司其职。”李告诉期货日报记者，作为“杨涛”账户的经理，他的主要职责是对数据操作进行挖掘，研究制定量化交易模型。“因为对量化交易有浓厚的兴趣，这几年主要研究了不同的交易模型，主要包括多品种趋势跟踪、期货多系统中期交易、商品期货行为分析、多品种跨期套利等模型。”
程序化交易、策略多样化和广泛的市场适应性的重要性不言而喻。对此，李告诉记者，公司的交易团队非常重视策略的市场适应性。在R&D战略的过程中，团队经常被过度充实。过去历史阶段的优异表现，并不意味着战略在未来依然有效。"因此，稳定性可能比历史表现更重要."李表示，在实际研发中，团队关注策略的基本标准是:模型要有强有力的行为理论支撑；该模型应长期有效；该模型应该同时对大多数品种有效
值得注意的是，近两年国内期货程序化交易发展迅速，自然带来更大的市场竞争，策略趋同问题日益突出。对此，李直言，近期随着市场参与者的变化，出现了短时间内交易滑点扩大、市场波动加大等问题。“总的来说，市场可能比以前更加复杂，交易员将面临更多挑战，我们需要花费更多精力来解决这些问题。”
管理理念:在安全的环境中赚取预期利润。
与主观交易不同，程序化交易对风险控制的标准更高、更严。对此，李告诉记者，公司风险管理理念的核心是在安全的环境下赚取预期利润，即公司所有产品成立时，都需要综合权衡基本的市场情况，判断是否能在尽可能无风险的环境下运行投资，以及这项投资是否能获得稳定的预期利润。
为此，公司建立的风险管理框架主要有两部分:
第一部分是产品成立时的风险决策专家组。一个产品成立，基金经理需要在公司做路演，除了产品要素之外，主要是回答风控团队的问题，即在各种极端环境下，公司和客户能够承受的极端风险。只有这个极值满足了公司和客户的双重需求，产品才能成立。
第二部分是产品运营期间的风险监控顾问组。公司风控委员会分三个阶段全天候监控产品净值:产品初次开放、运行期、产品结束前夕。如果产品的退出幅度在预期范围内，基本不干扰基金经理的操作。如果产品退出超预期，将随时启动预警机制，要求基金管理人根据计划调整仓位，以降低产品组合面临的市场风险。
具体到实际操作阶段，管理资金的主要风险是净回笼风险和组合中个股的风险。比如在股指期货交易的操作中，首先就是把股票组合限制在沪深300的60%到70%，这样才能保证套期保值能够同向变化，偏差很小。实时跟踪单只股票的基本面和消息面，在基本面和消息面有重大变化时再运行人工处理。
“从更广泛的风险控制管理角度来看，我们主要依靠定量分析技术来控制风险。”李告诉期货日报记者，公司一般会设定一个较高的净值，以撤退到5%的止损。如果单只股票基本面和消息面有重大变化，就会手动进行一些调整。同时每天跟踪个股的信息，及时监控这些风险。