ACCA高频考点讲解:如何进行资产置换决策？
考察资产置换类型的话题主要有两种方式:
一种是置换旧资产时有两种资产可供选择，但由于寿命不同，无法直接比较选择。例如，更换旧设备有两种选择。一个是设备A，总成本65，438+0，000美元，使用寿命65，438+00年。一个是设备B，总成本5000美元，使用年限5年。这时候就不能直接拿$1000和$5000比较了。
另一个是旧资产的更换频率，隔几年更换一次比较合适。比如3年、5年都可以更换，但是对应的总费用可能不一样。所以这个时候无法直接比较。
其实这两种情况因为年代不同，性质也不一样，不能直接按照成本来比较。所以我们就用接下来要讲的EAC(等价年成本法)来计算比较。这种方法不仅解决了不同年份的限制，即切换到各年成本的现值，从而可以按照同期(以一年为基准)谁选择最少的原则进行选择。同时也考虑了货币的时间价值。所以结果会更客观准确。
这种方法有几个假设:
第一，无论选择哪种方案，都只影响成本，对经营活动的成本和效率没有影响。
第二，项目可以无限重置。一旦替换完成，不管下一个决策如何，都将继续使用。
计算步骤:
第一步:
计算每个替换方案成本的净现值。
第二步:
将成本的净现值除以相应的年金折现系数，得到年等价年金成本。
公式:EAC =成本PV/年金系数。
(比较不同项目周期的收益:如果两个项目的NPV不同，那么项目周期也不同。在做比较选择的时候，要按照同样的思路，把两个项目调整到同一个时间维度，也就是切换到年收益相等来做比较。
此时的公式为等价年收益(EAB) =项目的NPV年金因子)。
真题2018 S/D Q31:
Melanie公司正在考虑购买一台使用寿命为三年的新机器。这台新机器可以分三次租赁，每次55，000美元，每年预付。
或者，这台机器可以用160，000美元购买，使用银行贷款，每年8%的利率。如果购买该机器，Melanie Co每年将产生8000美元的维护费用，应在每年运营结束时支付。这台机器在三年寿命结束时的剩余价值为40，000美元
Melanie Co的生产经理估计，如果升级维护程序，新机器可以运行四年，维护成本将增加到每年12000美元，在每年运行结束时支付。如果运行四年，机器的剩余价值将下降到$11，000。应该忽略税收。
必需的:
使用贴现率10%，计算购买和操作机器三年和四年的等效年成本，并建议应采用的更换间隔。
因为问题是以EAC计算，所以让判决换成3年或者4年。所以确定性的前提是购买资产，1段的55000美元租赁费在这里是没用的。
第二段:1段对应的新设备更换周期为3年，初期投资费用为65438美元+06万元。这笔资金来源于贷款融资，具体贷款利率为10%，并非原标题中的8%。之后每年年末会产生8000美元的维护费用，第三年末剩余收益为40000美元。
根据第三段中的信息，设备周期为四年，通过贷款融资，初始投资成本仍为65，438美元+060，000美元。之后每年年末维护成本为65，438美元+02，000，第四年末剩余收益为65，438美元+065，438美元+0，000。忽略税收的影响。
因此，思路是分别计算3年和4年期限对应的成本净现值，除以对应的年金折现系数，得到等价的年金成本进行比较:
通过EAC对比发现，周期为4年的资产年成本小于3年。因此，我们当然选择每四年进行一次资产置换。
建议机器应每四年更换一次，因为同等年成本较低。