并购的真正问题

c错，风险投资的投资对象包括处于发展早、中、后期的未上市成长型企业，并不仅仅指对早、中期企业的投资。

风险投资是指未上市的成长型创业企业在创建或改建过程中，在被投资的创业企业成熟或相对成熟后，主要通过股权转让获取资本增值收益的一种投资方式。

风险投资基金的运作还具有以下特点:一是从投资对象来看，主要是未上市的成长型风险企业。第二，从投资方式来看，通常采用股权投资，持有投资较少。第三，从杠杆运用的角度来看，一般不需要使用杠杆，用基金的自有资金进行投资。第四，从投资收益来看，主要来自于被投资企业价值创造带来的股权增值。

M&A基金是指主要对企业进行金融M&A投资的股权投资基金。M&A基金主要是杠杆收购基金。

杠杆收购基金的运作有以下特点:一是从投资标的来看，主要是成熟企业。第二，从投资方式来看，通常采用持有投资。第三，从杠杆应用来看，经常使用杠杆，即采用杠杆收购。第四，从投资收益来看，主要来自管理层升值带来的股权增值。